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Caída bursátil de China
e India, y del consumo en EEUU
Por Joanna
Slater, en Nueva York,
James
T. Areddy, en Shanghai, y
Jackei
Range, en Mumbai
Wall
Street Journal, 24/06/08
Los inversionistas
castigan a dos de los mercados predilectos del año pasado.
Dos de las bolsas de peor desempeño este año eran, hasta
hace poco, las predilectas de los inversionistas.
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Más cifras negras del
consumo en EE.UU.
Wall
Street Journal, 25/06/08
Los consumidores
estadounidenses, golpeados por el descenso de los precios de
las viviendas y el alza del costo de la gasolina, muestran
su cara más pesimista en décadas, incrementando los
temores de que reduzcan su gasto en lo que queda del año y
empujen a la economía hacia una recesión.
Según la Conference
Board, una firma de investigación con sede en Nueva York,
la confianza del consumidor cayó de 58,1 en mayo a 50,4 en
junio, su nivel más bajo para este mes desde 1992. Y las
expectativas de los consumidores para los próximos seis
meses cayeron a su punto más bajo de la historia.
Estas señales de
enfriamiento económico incrementan la probabilidad de que
la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga intacta la
tasa de referencia, en 2% cuando concluya hoy su reunión de
dos días.
"El último trimestre
(de 2008) podría ser un desastre", advirtió John
Lonski, economista jefe de Moody’s Investors Service.
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Los mercados de China e
India comenzaron el año con acciones que se negociaban a
niveles caros, lo que las dejó vulnerables a los cambios de
humor de los inversionistas. Aunque el crecimiento económico
sigue siendo robusto en ambos países, pocos analistas creen
que las bolsas repetirán su desempeño estelar del año
pasado. Los inversionistas están preocupados por el alza de
la inflación y los esfuerzos de los gobiernos para
combatirla, que podrían mermar el crecimiento.
La bolsa de India ha caído
más de 28% en lo que va del año, mientras que la de China
ha perdido por encima de 46%. De todos modos, ambos índices
se mantienen en niveles mucho más altos que hace unos años.
Es probable que junio sea
el quinto mes de descenso consecutivo de la alicaída bolsa
china, que ha perdido cerca de US$ 2 billones (millones de
millones) desde enero a la fecha. El Índice Compuesto de
Shanghai ha caído más de la mitad desde su nivel más alto
y ahora las acciones se transan en niveles que no se habían
visto desde inicios de 2007. La caída del Sensex, el índice
de referencia de la Bolsa de Mumbai, lo ha hecho retroceder
a los niveles de agosto del año pasado.
Los descensos sirven como
recordatorio de que la espectacular racha de crecimiento
económico en los mercados emergentes no los ha inmunizado
contra los bajones pronunciados en sus mercados financieros.
También constituyen una señal de que no hay que poner a
todos los mercados emergentes en el mismo saco. Mientras
India y China caen, las bolsas de Brasil y Rusia han capeado
bastante bien la tormenta. Ni siquiera las acciones
estadounidenses han descendido tanto como las de China e
India. El Promedio Industrial Dow Jones ha cedido cerca de
un 11% en lo que va del año.
Las preocupaciones sobre
la economía parecen estar detrás de las caídas bursátiles
en China e India, pero los problemas financieros no parecen
repercutir en sus economías. De todos modos, los descensos
representan un riesgo para la confianza del consumidor y
para la inversión de empresas que esperaban acudir a la
bolsa para financiar sus expansiones.
Los foros de Internet de
los inversionistas chinos dejan de manifiesto el mal estado
de ánimo del mercado. Un sitio Web advierte que no hay que
transar acciones "al menos que uno quiera llegar en un
BMW e irse en bicicleta" y concluye que la Tierra
"se reducirá al tamaño de una pelota de ping-pong en
este mercado".
Muchos inversionistas
internacionales comparten el pesimismo. "Ninguno de los
dos mercados parece muy atractivo, pero están empezando a
recuperar el contacto con la realidad", señala Allan
Conway, quien administra unos US$23.000 millones en fondos
dedicados a las acciones de mercados emergentes para
Schroders, en Londres. La desaceleración de la economía
estadounidense amenaza con disminuir el crecimiento
exportador de China e India. Los altos precios de las
materias primas y las crecientes presiones inflacionarias
son una amenaza aun mayor.
El viernes, el índice de
precios mayoristas de India saltó 11% para la semana que
cerró el 7 de junio. Asimismo, el índice de precios al
consumidor en China avanzó 7,7% en mayo frente al mismo mes
del año previo.
El desplome de la bolsa
china ha producido comparaciones con la explosión de la
burbuja de acciones tecnológicas de principios de la década
en EE.UU. A finales del año pasado, el valor de mercado de
la petrolera PetroChina llegó a superar US$ 1 billón (millón
de millones). Ahora, ha descendido a los US$ 400.000
millones, demostrando que ni siquiera la persistente alza en
los precios del petróleo es suficiente para sostener los
precios bursátiles.
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