Resumen Ejecutivo

Situación de la crisis internacional a
finales de mayo de 2009

Por Oscar René Vargas (*)
Observatorio Internacional de la Crisis, junio 2009

1. El FMI considera que la deuda pública promedio de los países más ricos del G–20 excederá 100% de su PIB en 2014, por encima de 70% en 2000 y 40% en 1980.

2. En 1951, los países del G–7 crearon el 51.5% de los bienes circulantes en el globo terráqueo, pero que en 2006 pasaron a representar sólo el 39.2% de la economía global. Mientras tanto, los países que conforman el BRIC (Brasil, Rusia, India y China), el nuevo protagonista en la escena, que en 1973 detenía el 15.6% de la producción global, aumentada a 32.6% en 1990 y alcanzó el 41.7% en el año 2000. El declino –no sólo económico– de EEUU se nota en estos dos datos: en 1951 producía el 27.7% de las mercancías circulantes en el mundo, en 2006 bajó a 19.5%.

3. El 19 de diciembre de 2008 el precio por barril de petróleo se cotizó en US$ 33.87 dólares. El 22 de mayo de 2009 esta misma cotización fue de US$ 61.67 dólares por barril, casi US$ 28 dólares superior a la de vísperas de Navidad, aunque muy por debajo de los casi US$ 150 dólares por barril de julio de 2008. El debate actual lo coloca entre US$ 70 y US$ 80 dólares por barril en un futuro próximo.

4. Estados Unidos (EEUU) se arriesga a sufrir una década perdida para la expansión económica al estilo de Japón en los años de 1990, si no emprende medidas agresivas para estimular la actividad productiva y sanear el sistema bancario, dijo el economista Paul Krugman.

5. Por otro lado, otros dos premios Nobel de Economía, los estadounidenses Edward Prescott y Joseph Stiglitz, pronosticaron que la crisis financiera internacional dejará una "década perdida" para la economía de EEUU.

6. La economía estadounidense se contrajo a un ritmo más fuerte que el esperado en el primer trimestre de 2009, golpeada por una potente caída en las exportaciones y en los inventarios de las empresas, según datos oficiales. El PIB de la mayor economía mundial se contrajo a una tasa anual de 5.7 por ciento en los primeros tres meses del año 2009 tras haber caído 6.3 en el cuarto trimestre de 2008. Con esta caída, la actividad económica acumula tres trimestres consecutivos de contracción por primera vez desde 1974–1975.

7. La insolvencia de EEUU es una realidad cada vez más caliente con un déficit fuera de control, una explosión del gasto (+ 41%) y una caída de los ingresos fiscales (–28%). El déficit presupuestario estadounidense es abismal: en 2009, está previsto que alcance los US$ 482.000 millones de dólares, más US$ 141.800 millones de dólares para financiar las guerras de Irak y Afganistán.

8. La casi totalidad de estos gastos son financiados por el ahorro mundial, sobre todo por las compras de bonos del Tesoro americano por parte de China, los países del Golfo Pérsico, Japón, los fondos europeos y otros.

9. La tasa de utilización de la capacidad industrial cayó en abril 2009 al 69,1%, un nivel bajo sin precedentes. Los tres principales consorcios automovilísticos de Estados Unidos, General Motors, Ford y Chrysler, registraron reducciones de sus volúmenes de ventas por encima del 30% durante el pasado mes de abril 2009.

10. Hasta ahora en los planes totales de salvataje se insertaron US$ 8 billones de dólares cuando los ingresos fiscales de los países del G–7 son iguales a US$ 10 billones de dólares. Se calcula que la masa especulativa global en este momento asciende a US$ 1000 billones de dólares. Cuando fue la crisis de 1929, el 3 por ciento de los estadounidenses estaba vinculado con la especulación bursátil y en este momento es casi el 60 por ciento.

11. Hace un cuarto de siglo, las 200 más grandes corporaciones estadounidenses hacían negocios financieros y los mismos representaban cerca del 10 por ciento de sus beneficios. En la actualidad, esos beneficios están entre el 40 y 45 por ciento.

12. El presidente de la FED de Dallas, Richard Fisher, en la reunión de la Asociación de Banqueros de Texas en la ciudad de San Antonio expresó: "Imagino una recuperación lenta. No una recuperación en forma de V –ni siquiera en forma de U– sino una recuperación muy lenta a medida que encontramos una fórmula más sensible y sostenida entre el consumo y el ahorro y la inversión".

13. La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) estima que en vista de la crisis económica se producirán bancarrotas entre los alrededor de 8.300 bancos que existen en EEUU. Mike Poulos, de la consultora Oliver Wyman, cree que el número de bancos en EEUU, que en la actualidad es de casi 8.300 bancos, se desplomará a poco más de 2 mil a consecuencia de la crisis. Para la FDIC la lista de bancos "con problemas", sobre los que estrecha su vigilancia, pasó en el primer trimestre del 2009 de 252, con activos de US$ 159.000 millones de dólares, a 305, con US$ 220.000 millones en sus balances.

14. En 2007, el 1% más rico de EEUU concentraba la desproporcionada participación del 33,8% en la riqueza familiar total de los estadounidenses. Las familias del 90% inferior, conjuntamente, sólo participan del 28,5%.

15. La pérdida de puestos de trabajo en los EEUU se aproxima ya a los 5.8 millones desde el comienzo de la crisis económica y financiera en diciembre de 2007. La tasa de desempleo llegó a 8.9 por ciento en abril de 2009, su nivel más alto desde septiembre de 1983.

16. Detrás de la idea de que la crisis económica acabará en 2010 están los intereses del sector financiero, que busca propagar esta afirmación para evitar una mayor regulación de los mercados, según el experto británico Robert Wade. Profesor de la London School of Economics. Wade pronosticó que la economía mundial no volverá a crecer hasta el año 2011 "y no hasta el 2010 como dicen los optimistas". Wade es miembro del Foro de Economistas de "Financial Times" (que agrupa a 50 influyentes economistas del mundo).

17. La deuda pública norteamericana pasó de US$ 390 mil millones de dólares en 1970, US$ 930 mil millones de dólares en 1980, a US$ 3.2 millones de millones de dólares en 1990, a US$ 5.6 millones de millones de dólares en 2000 para saltar a US$ 9.5 millones de millones de dólares en abril de 2008 y a US$ 10.9 millones de millones de dólares a comienzos de marzo de 2009. La deuda total de los estadounidenses (pública más privada) ronda los US$ 54 millones de millones de dólares aproximadamente equivalente al Producto Interno Bruto Mundial (PIBM) del año 2008.

18. El déficit crónico y ascendente de EEUU de su comercio exterior se expresa en las siguientes cifras: En 1971 el déficit de la balanza comercial alcanzó la cifra de US$ 2 mil millones de dólares. En 1981 el déficit de la balanza comercial alcanzó la cifra de US$ 28 mil millones de dólares. En 1991 el déficit de la balanza comercial alcanzó la cifra de US$ 77 mil millones de dólares. En 2001 el déficit de la balanza comercial alcanzó la cifra de US$ 430 mil millones de dólares. En 2007 el déficit de la balanza comercial alcanzó la cifra de US$ 815 mil millones de dólares.

19. El Comité de Política Monetaria de la FED (FOMC, por sus siglas en inglés) estima que la economía no alcanzará sus objetivos de crecimiento, desempleo e inflación a largo plazo, antes de cinco o seis años. Al mismo tiempo, teme que el agujero presupuestario sea finalmente peor que el déficit fiscal abismal de unos US$ 1.84 miles de millones de dólares previstos para el ejercicio 2008–2009, que termina a finales de septiembre 2009.

20. La economía mundial se encuentra, como señala la OCDE, en la recesión más pronunciada y sincronizada de la historia reciente, que puede llevar en 2009 a la primera contracción del PIB real en muchas décadas: del (–2,75%), según la propia OCDE, o del (–1,3%) según el FMI.

21. Según el FMI, el PIB de la zona euro descenderá este año un 3,2%, pero la caída de Alemania y Gran Bretaña puede ser rondando el 5%. En el caso de Japón puede llegar a caer un 5,8%, algo absolutamente factible después de conocer que la producción industrial se redujo un 9,6% en diciembre, la mayor caída desde 1953, debido a la contracción de los mercados exteriores y el desplome de sus exportaciones. Respecto a EEUU, el FMI prevé una caída de su PIB en torno a un 2%, aunque otros estudios la sitúan cercana al 3%. Por su parte, el Banco Mundial estima que la producción industrial global puede ser a mediados de 2009 hasta un 15% inferior de la registrada en 2008. Y sobre todo este panorama se cierne la sombra amenazadora de la deflación.

22. La economía japonesa registró en el primer trimestre de 2009 una caída récord del 4% respecto al último cuarto del año pasado, mientras que si se compara con el mismo periodo de 2008, la contracción alcanza el 15,2%, un porcentaje inédito desde la Segunda Guerra Mundial. Se trata además del cuarto retroceso trimestral consecutivo de la economía japonesa –la primera vez que sucede en Japón–, castigada por un descenso de la demanda interna y externa. La demanda interna, que representa el 55% del PIB, se contrajo un 1,1% en el primer trimestre del año frente al anterior, acompañado por la caída de las inversiones de capital del 10,3%.

23. El FMI predice que el PIBM se reducirá en un (–1,3%) este año. Sin embargo, desafiando esa tendencia global, China espera un crecimiento económico anual entre un 6,5% y un 8,5%. "El gobierno de China ha actuado muy rápidamente para afrontar la crisis", señaló el Nobel de Economía Joseph Stiglitz, quien considera que China podría surgir como "un ganador" de la crisis financiera mundial.

24. Un análisis reciente del Concilio de Estados Unidos sobre las Relaciones Exteriores calcula que puede que las reservas de divisas de la China lleguen a US$ 2.4 trillones de dólares. Entre US$ 1.5 y US$ 1.7 trillones de dólares. China se encuentra entre la espada y la pared. Si el valor del dólar cae, Beijing sufrirá pérdidas que desestabilizarán a su propio sistema financiero y bancario. Sin embargo, si pone en reversa sus inversiones en EEUU, Beijing podría causar una estampida mundial para descargar activos estadounidenses, lo cual posiblemente podría tener consecuencias catastróficas para el sistema bancario mundial y de EEUU.

25. Respaldados por los US$ 2 billones de dólares en reservas de divisas extranjeras de China, sus industriales chinos han salido de compras en África y Latinoamérica, así como en las vecinas Rusia y Kazajstán, para asegurar futuros suministros de energía para su economía. En casa, el gobierno invierte fuertemente no sólo en la importante infraestructura, sino también en su tan descuidada red de seguridad social, su sistema de atención sanitaria, y proyectos de desarrollo rurales pasados por alto durante mucho tiempo.

26. Una exigencia absoluta de las autoridades chinas es evitar un colapso de los Bonos de Tesoro y de la divisa estadounidense antes de haberse «evadido» de la «trampa del dólar». Desde fines de 2008, las autoridades chinas se propusieron «desembarazarse» cada mes de US$ 50 a US$ 100 mil millones de sus activos nominados en dólares. Sacando provecho de los precios históricamente bajos de numerosos activos necesarios a la economía china (minas, espacios agrícolas, energía, partes de empresas europeas o asiáticas), Pekín hace sus «compras», respetando así su primera limitación: valorizar lo mejor posible sus activos nominados en dólares es decir, «desembarazarse» de estos cambiándolos por otras clases de activos, independientes de EEUU.

27. Entre fines de 2008 y finales del verano de 2009, China habrá librado aproximadamente unos US$ 600 mil millones de dólares de sus reservas nominadas en dólares; y se habrá negado a comprar un importe comprendido entre US$ 500 y US$ 1.000 mil millones de dólares de nuevos Bono del tesoro norteamericano que la administración Obama comienza a tratar de colocar en el mercado internacional para financiar el gigantesco déficit público.

28. La demanda mundial de oro aumentó un 38 por ciento interanual a mil 15.5 toneladas en el primer trimestre de 2009, debido a que mayores compras en productos de inversión del metal que compensaron el débil consumo de joyas y el uso industrial. Lo que nos está indicando que hay un cierto movimiento para ahorrar en oro.

29. La divulgación de que China ha incrementado de 600 a 1.054 toneladas sus reservas de oro ha sacudido la estantería. Es que significa que el principal acreedor monetario de EEUU está cambiando su cartera y puede llevar a otros países a hacer lo mismo, en detrimento de la acumulación de dólares o monedas de reserva. El acaparamiento de oro como reserva externa responde a los temores que genera el crecimiento del endeudamiento de EEUU para organizar rescates de su sistema financiero en crisis.

30. China está poniendo el freno a la inversión de dólares en EEUU; mientras en el primer trimestre de 2008 se agregaron US$ 200 mil millones a las reservas, en 2009 sólo agregaron la cuarta parte, US$ 50 mil millones. La decisión de aumentar las reservas de oro está incluida en un cambio estratégico de las autoridades chinas: reducir su dependencia del dólar.

31. El banco suizo UBS "calcula que las reservas de oro de EEUU son muy pequeñas, relativas a su base monetaria, sería necesario un precio arriba de los US$ 6.000 dólares por onza para reintroducir una conversión al oro. Para implementar este estándar en Japón, China y EEUU, el precio debería ser mayor – de US$ 9.000 dólares por onza de oro. Sería una gigantesca devaluación mundial de todas las monedas. Los precios corrientes, medidos en oro, quedarían reducidos a casi cero y las deudas y créditos a cenizas.

32. El viceprimer ministro chino, Wang Qishan, advirtió que la economía mundial todavía no ha tocado fondo, y de que la situación va continuar empeorando antes de poder mejorar. Así lo afirma en un artículo publicado por el Financial Times, en el que declara que la crisis financiera internacional "todavía se está expandiendo". "La economía mundial va a ir a peor antes de ir a mejor, y la situación sigue siendo grave".

33. Las exportaciones de la India cayeron en enero 2009 un 24%. Un millón de trabajadores indios del sector exportador han perdido sus empleos desde el mes de septiembre de 2008, cuando apareció la crisis financiera global en EEUU. Corea del Sur. Las exportaciones, la principal fuerza motriz de la economía, cayeron un 32,8% en enero. El PIB se contraería un (–2%) en el 2009. Esto significaría la pérdida de 200.000 empleos en 2009. La previsión del FMI es de un crecimiento negativo de un (–4%). En Taiwán, cayeron sus exportaciones en un 44,1% en enero 2009, comparadas con el año anterior: la mayor caída en los registros desde 1972. Las importaciones descendieron un 56,5% en el mismo mes. Para Morgan Stanley la tasa de crecimiento de este año será de (–6%). CLS, una agencia de corredores de bolsa con sede en Hong Kong, predijo una contracción aún mayor, de un (–11%).

34. La previsión del FMI para Filipinas es de sólo un 2,25% este año, bajando desde el 4,6% del año 2008 y del 7,1% en 2007. La predicción oficial para Singapur en 2009 es de una contracción de un (–5%), la más profunda recesión desde que se fundó en 1965 la ciudad–estado. Las exportaciones de Malasia cayeron en diciembre un 14,9% respecto al año anterior, con las exportaciones hacia EEUU descendiendo hasta un 30%. Se espera que la economía crezca entre un 1% y un 1,5% en 2009. El banco central de Indonesia prevé que la economía del país descienda a un 4–5% en 2009, comparada con el 6,2% de 2008. Tailandia en los primeros tres meses de 2009, el PIB del país se redujo en un 7,1 por ciento respecto al mismo periodo del año 2008 y un 1,9 por ciento respecto al trimestre anterior.

35. La importancia de la región asiática se refleja en los siguientes datos: el PIB de China alcanza el equivalente a US$ 7.8 trillones de dólares (en anglosajón: un millón de millones), tercer lugar mundial; Japón tiene un PIB de US$ 4.5 trillones de dólares (cuarto lugar mundial); US$ Corea del Sur, 1.3 trillones (lugar 15 del mundo), e Indonesia, US$ 932,100 millones (sitio 16 del mundo), lo cual arroja un total de US$ 14.53 trillones, lo que representan poco menos que el PIB de la Unión Europea (UE), con US$ 14.96 trillones (primer lugar mundial), y de EEUU, con US$ 14.58 trillones (segundo lugar mundial). Los cuatro países indicados constituirían así el tercer PIB mundial, vistos en forma conjunta, y estarían a punto de alcanzar a EEUU y de rebasar a la UE.

36. Las reservas de divisas de los cuatro países señalados; los cuales poseen, del total mundial de US$ 7.34 trillones de dólares, las siguientes reservas: China ostenta el primer lugar (US$ 2 trillones de dólares, equivalente al 27 por ciento del total global); Japón, US$ 1 trillón de dólares (segundo lugar mundial); Corea del Sur, US$ 201,200 millones de dólares (sexto lugar mundial), e Indonesia con US$ 50,191 millones de dólares (sitio 25 del mundo). Los países señalados arrojan un total de US$ 3.25 trillones de dólares, es decir, 44 por ciento de las reservas mundiales. Cabe puntualizar que las reservas de divisas dentro del circuito étnico chino de Taiwán, US$ 292,676 millones de dólares; Hong Kong, US$ 181,700 millones de dólares; Singapur, US$ 165,677 millones, y Macao, US$ 15,930 millones de dólares. Es decir, el circuito étnico chino posee el 53 por ciento de las reservas mundiales de divisas, en comparación con las reservas estadounidenses de US$ 71,245 millones de dólares (la UE tiene similar monto).

37. El PIB de la zona del euro y de la UE se hundió en los tres primeros meses del año el (–2,5) por ciento, la mayor caída desde que comenzaron los registros, en 1995. Por su lado, el PIB de los países de la OCDE cayó el (–2,1%) en el primer trimestre del año, el mayor retroceso registrado desde 1960.

38. El retroceso de la economía alemana alcanzó el 3,8% (–6,9% en tasa interanual). En España, la caída entre enero y marzo fue del 1,8% (–2,9% en relación al mismo trimestre de 2008) y en Francia descendió el 1,2% (–3,2% interanual). La economía italiana reculó el 2,4% (–5,9% interanual) y la del Reino Unido bajó el 1,9% (–4,1% respecto a los tres primeros meses de 2008). Estos primeros cálculos sobre la evolución de la economía europea en el primer trimestre dejan claro que la recesión se está intensificando.

39. La economía holandesa se contrajo en los tres primeros meses de 2009 un 2,8% y, si se compara con el mismo periodo del año anterior, la caída fue del 4,5%, la más fuerte desde la Segunda Guerra Mundial. La economía portuguesa cayó un 1,5% en el primer trimestre del año en relación con el trimestre anterior. El PIB se redujo un 3,7% en términos interanuales. La tasa de desempleo del último trimestre ha alcanzado el 8,9% de la población activa.

40. Austria, el descenso ha sido del 2,8% en el primer trimestre del 2009 frente al último trimestre del 2008, pero supone el 3,6% respecto al mismo periodo del año anterior. Finlandia sufrió un retroceso del 10,8% en marzo 2009 respecto al mismo mes del 2008, lo que supone la quinta caída mensual consecutiva. Grecia ha caído el 1,2% respecto al trimestre anterior.

41. Las economías de Europa del Este también están sufriendo los mismos impactos que sus vecinos. En la República Checa, el PIB ha caído el 3,4% en el primer trimestre del 2009 respecto al mismo periodo del 2008, tras un alza de 0,7% en el último trimestre del año pasado. Se trata del peor trimestre de la economía checa desde 1993, aunque el país no puede ser considerado todavía en recesión. También han caído las economías de Rumania (–2,6% tras nueve años de crecimiento), Hungría (–2,3%, que se convierte en un 5,4% si se compara con el mismo periodo del año anterior y (–3,5% en Bulgaria, el más pobre de la UE). En Letonia la caída de actividad entre enero y marzo de 2009 ha sido del 18,6%, respecto al primer trimestre del año 2008, mientras que Estonia y Lituania han sido del 15,6% y 10,9%, respectivamente. También ha sorprendido el desplome del 11,2% de Eslovaquia.

42. Rusia. La economía ha recrudecido su recesión en el primer cuatrimestre del año 2009 ante la caída de las exportaciones de gas, su principal fuente de ingresos y motor del desarrollo del país durante el último lustro. El PIB ruso cayó un 9,8% en este periodo en comparación con el mismo período de 2008.

43. El desempleo entre las 27 naciones que integran la UE afecta unos 20 millones de personas, de los cuales 14,1 millones están en los países del euro. Las autoridades económicas predicen que unos 3,5 millones de plazas laborales más se perderán este año, aunque los empleadores consideran que la cifra podría alcanzar los 4,5 millones.

44. El FMI pronosticó las pérdidas resultantes de la crisis del mercado financiero en aproximadamente US$ 4.000.000.000 millones de dólares, de las que ya se han registrado aproximadamente una tercera parte. Así pues, aún cabe esperar que se produzcan pérdidas por valor de unos US$ 2.700.000.000 millones de dólares, de las que gran parte se darían en el epicentro de la crisis: los EE.UU.

45. Más de 200 millones de trabajadores podrían sumirse en extrema pobreza a raíz de la crisis financiera y económica global, consta en un informe G–8 presentado en Roma. El número de las personas que cobran menos de dos dólares diarios podría ascender próximamente a 1.400 millones. OXFAM calcula que con US$ 8.42 millones de millones de dólares de dinero público comprometidos por los gobiernos del mundo rico para el rescate del sector bancario, se podría eliminarse la pobreza mundial.

46. De acuerdo a las previsiones de desempleo presentada por la OIT se espera que haya un total de 220 a 239 millones de trabajadores en desempleo en el mundo para finales de 2009, "en un año en que el FMI prevé un PIB global negativo".

47. Representantes de 78 países han aprobado un Plan de Acción financiera de US$ 15.000 millones de dólares para África. El monto del Plan de Acción para África es apenas un 1.9 por ciento del Plan de Rescate a los bancos norteamericanos aprobados por el gobierno de Obama y menor al dinero recibido por la compañía de automóvil General Motors, US$ 19,400 millones de dólares, en dinero del contribuyente estadounidense.

48. El crecimiento de África caerá a 1,7 por ciento este año desde el 4,9 por ciento alcanzado en el 2008, debido a la caída en los precios de las materias primas, en la ayuda extranjera, el menor flujo de capital privado y la reducción de las remesas de los trabajadores en el extranjero.

49. “América Latina no es el epicentro de esta crisis, pero la región está directamente afectada… y eso ha llevado a un frenazo del crecimiento económico en la región”, afirmó Pamela Cox, vicepresidenta para América Latina del Banco Mundial. La secretaria ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena, señaló que la crisis mundial redujo el comercio de Latinoamérica entre un 9 por ciento y un 11 por ciento, constituyendo uno de los principales impactos de la coyuntura en la región.

50. Las remesas hacia la región habían crecido a un ritmo superior a 15 por ciento anual desde 2000, pero empezaron a bajar en 2006. El FMI indica que estos flujos se reducirán más en 2009. Se prevé que, en promedio, disminuirán en alrededor de 5% en América Central respecto a 2008. En Haití, las remesas representan 19.7% del PIB, seguido por Honduras, con 19.1% y El Salvador, con 17.2%.

51. De acuerdo a Naciones Unidas, en el 2009, el crecimiento del PIB de África se reducirá a (–0,9) por ciento, en comparación con el 4,9 por ciento de 2008. Se espera que las economías sudamericanas se reduzcan en casi uno por ciento en promedio en el 2009 y que México y América Central registren una baja de más de 4 por ciento.

52. El FMI fijó su previsión de crecimiento para América Central este año en un 1,1 por ciento debido a los efectos de la crisis económica mundial. Los principales efectos de la crisis en los países centroamericanos son:

• Para los países centroamericanos el canal más importante de la transmisión de la crisis desde su epicentro en EEUU es la contracción de la demanda externa norteamericana.

• Restricción del financiamiento externo. Desde el comienzo de la crisis se ha producido una retirada a seguridad (flight to safety), puesto que en un escenario de deterioro de las condiciones económicas mundiales, las preferencias de los inversionistas cambian para sustituir altos retornos por alta seguridad. En otras palabras, se tornan adversos al riesgo. A pesar de que la crisis se originó en EEUU, los capitales ahora fluyen hacia este país, para dejar las economías emergentes y los países en desarrollo.

• La inversión extranjera directa descendería sustancialmente en 2009, y es probable que no se recupere durante varios años por la alta capacidad ociosa existente en el mundo.

• Uno de los pilares del dinamismo económico de las economías analizadas, con excepción de Costa Rica y Panamá han sido las remesas familiares. La crisis en EEUU ha generado un desempleo más alto entre los inmigrantes hispanos.

• Es muy probable que el turismo disminuya en 2009. La profundidad de la crisis impide prever que el nivel de llegadas de los turistas extranjeros se mantenga.

• El sector de maquila y zonas francas (ZF) están sufriendo un retroceso por la crisis.

• La situación en el mercado laboral durante la crisis actual podría empeorar de manera significativa. La migración y el sector informal, que han sido las recientes dos válvulas de escape más importantes, ya no podrán ejercer este rol.

• Los términos del intercambio en los países centroamericanos tendrán una mejoría relativa.

• Los datos muestran que dos de los motores económicos, las exportaciones y el mercado interno, se han deteriorado. Estamos en un ciclo recesivo en la economía. Lo vemos en las exportaciones, en la producción industrial y en el empleo (cuyas caídas) muestran la recesión en que se encuentra en la región desde finales del año pasado.

New York, 31 de mayo de 2009.

(*) Oscar René Vargas, nicaragüense, es sociólogo, economista e historiador. Con estudios en universidades de Suiza y México, ha sido consultor de distintos organismos internacionales y profesor universitario en México, Honduras y Nicaragua.