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¿Va a estallar Europa Oriental?
El foso global
Por Mike Whitney (*)
CounterPunch, 17/02/09
Rebelión, 20/02/09
Traducido por Germán Leyens
Europa Oriental está a punto de estallar. Si lo hace,
podría llevarse consigo a gran parte de la Unión Europea.
Es una situación de emergencia, pero no hay soluciones fáciles.
El FMI no tiene los recursos para un rescate de ese tamaño
y la recesión se propaga más rápido de lo que se pueden
organizar los esfuerzos de ayuda. Los ministros de finanzas
y los banqueros centrales no llegan a ninguna parte en el
intento de apagar un incendio tras otro. Es sólo cosa de
tiempo antes de que sean sobrepasados por los eventos. Si se
permite que un país suspenda pagos, las piezas de dominó
podrían comenzar a caer en toda la región. Eso podría
provocar cambios dramáticos en el paisaje político. El
ascenso del fascismo ya no es totalmente imposible.
El editor de economía del Telegraph británico, Edmund
Conway lo resume como sigue:
"Una 'segunda ola' de países será víctima de la
crisis económica y enfrentará el rescate por el Fondo
Monetario Internacional, advirtió su jefe en la cumbre del
G7 en Roma... Pero como las economías de algunos países
están efectivamente eclipsadas por el tamaño de su sector
bancario y sus obligaciones financieras, existen temores que
podrían ser víctimas de crisis de balanza de pagos y
monetarias, como le pasó a Islandia antes de recibir ayuda
de emergencia del FMI el año pasado." (Telegraph,
Londres)
El capital extranjero escapa a un ritmo alarmante, casi
dos tercios se han ido en asunto de meses. La deflación
hace bajar los precios de los activos, aumenta el desempleo,
y complica el lastre de deudas de las instituciones
financieras. Es lo mismo por doquier. Las economías están
siendo vaciadas y despojadas de capital. Ucrania se tambalea
al borde de la bancarrota, Polonia, Letonia, Lituania, Hungría
han caído todas en una depresión de baja intensidad. Los
países que siguieron el régimen económico de Washington
son los que han sufrido más. Apostaron a que el crecimiento
alimentado por la deuda y las exportaciones llevaría a la
prosperidad. Ese sueño ha sido desbaratado. No han
desarrollado sus mercados de consumo, de modo que la demanda
es débil. El capital es escaso y los negocios están siendo
forzados a desapalancar para evitar la suspensión de pagos.
Toda Europa Oriental ha recibido llamados a reponer la
garantía. Necesitan fondos adicionales para cubrir el valor
declinante de su patrimonio. Necesitan un salvavidas del FMI
o sus economías seguirán derrumbándose.
El corresponsal de economía del Telegraph británico,
Ambrose Evans–Pritchard, ha escrito una serie de artículos
sobre Europa Oriental. En "Failure to save East Europe
will lead to Worldwide meltdown" ["Si no se salva
a Europa Oriental se llevará a la catástrofe
mundial"] dice:
"El ministro de finanzas de Austria, Josef Pröll,
hizo esfuerzos frenéticos la semana pasada para reunir un
rescate de 150.000 millones de euros para el ex bloque soviético.
¡Era lo menos que podía hacer! Sus bancos han prestado
230.000 millones de euros a la región, el equivalente de un
70% del PIB de Austria.
"Una tasa de incumplimiento de un 10% llevaría al
colapso del sector financiero austríaco," informó Der
Standard en Viena. Por desgracia, está a punto de ocurrir.
"El Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (EBRD,
por sus siglas en británico) dice que las deudas perdidas
superarán un 10% y podrían llegar a un 20%...
"Stephen Jen, jefe de divisas en Morgan Stanley, dijo
que Europa Oriental ha emprestado 1,7 billones de dólares
en el extranjero, en gran parte en vencimientos a corto
plazo. Debe reembolsar –o refinanciar– 400.000 millones
de dólares este año, equivalente a un tercio del PIB de la
región. ¡Buena suerte! La ventanilla del crédito se cerró
de un golpe.
"Casi todas las deudas del bloque oriental son con
Europa Occidental, especialmente con bancos austríacos,
suecos, griegos, italianos y belgas. Además, los europeos
representan un sorprendente 74% de toda la cartera de 4,9
billones de dólares de préstamos a mercados emergentes.
Están cinco veces más expuestos a esta última ruina económica
que los bancos estadounidenses o japoneses, y están 50% más
apalancados (datos del FMI)." (Ambrose Evans–Pritchard
Telegraph británico)
Una crisis económica se convierte rápidamente en una
crisis política. Han estallado disturbios en capitales en
toda Europa Oriental. Más vale que el señor Geithner
preste atención. Las perspectivas de agitación política
aumentan. La ansiedad pública puede derramarse
repentinamente por las calles. Los gobiernos deben actuar rápidamente
y con decisión. Esos países necesitan dinero y garantías
de apoyo. Si no consiguen ayuda, la ira reprimida puede
convertirse en algo mucho más letal.
El corresponsal de economía del Telegraph británico,
Ambrose Evans–Pritchard, escribe:
"Los bancos globales hasta ahora han pasado a deudas
incobrables la mitad de los 2.200.000 millones de dólares
de pérdidas estimadas por el FMI. Además, los bancos de la
UE tienen 1.600.000 millones de dólares de riesgo en Europa
Oriental – vista cada vez más como la debacle de alto
riesgo de Europa, y las deudas corporativas de la UE son un
95% del PIB en comparación con un 50% en EE.UU., una
preocupación creciente a medida que aumentan las cotas de
suspensión de pagos.
"Es esencial que el apoyo gubernamental a través del
programa de alivio de activos no sea de una escala que
provoque preocupación respecto al sobre–endeudamiento o a
problemas financieros. Esas consideraciones son
particularmente importantes en el actual contexto de
crecimiento de los déficits presupuestarios, aumento de
niveles de la deuda pública y desafíos en la emisión de
bonos soberanos." (Telegraph británico)
Es lo mismo en todos los casos en los que los bancos
fusionaron sus filiales comerciales y de inversión. La
deuda ha aumentado vertiginosamente a niveles insostenibles,
desestabilizando toda la economía. Los bancos han estado
operando como hedge funds, ocultando sus actividades en
operaciones fuera de balance y maximizando su apalancamiento
mediante instrumentos de deuda intransparentes. Ahora la
economía global está atrapada en la corriente descendiente
de una burbuja especulativa que colapsa. Europa Oriental ha
sido afectada fuertemente, pero es sólo el primero de
muchos bolos que van a caer. Toda Europa ha sido infectada
por el mismo virus originado en Wall Street. El New York
Times del lunes resume los acontecimientos en la UE:
"Europa cayó aún más bajo en la recesión que
EE.UU. en los últimos meses del año pasado, según cifras
publicadas el viernes... La economía de los 16 países que
comparten el euro disminuyó un 1,5% por ciento en el cuarto
trimestre, (una caída anualizada de aproximadamente un 6%)
según la oficina estadística de la Unión Europea. Es aún
peor que la disminución de 1% en la economía de EE.UU.
durante ese período, en comparación con el trimestre
anterior.
"Los datos de hoy borran toda ilusión de que la zona
del euro se libre a la ligera en esta depresión
global," dijo Jörg Radeke, economista en el Centro de
Investigación de Economía y Negocios en Londres." ("Europe
Slump Deeper than Expected" New York Times)
Los "liquidacionistas" quisieran ver que los
gobiernos cortaran el flujo de fondos a instituciones
financieras con dificultades de liquidez y las dejaran caer
por sí solas. Es una locura darwiniana, como esperar un
ataque al corazón en el piso de la cocina en lugar de
apresurarse a ir al hospital a la unidad intensiva. La
economía global se desacelera al ritmo más rápido jamás
visto. Un 40% de la riqueza global ha sido eliminada. El
sistema bancario es insolvente, el desempleo se acelera, los
ingresos por impuestos caen, los mercados están en un
estado de choque, la construcción se derrumba, los déficits
aumentan vertiginosamente y la confianza de los consumidores
sufre una masiva contracción en todo el sistema que podría
salirse de control y hacernos caer en otra guerra mundial.
Los dirigentes políticos tienen que comprender la urgencia
del momento y evitar que el vehículo se precipite al pozo.
(*) Mike Whitney vive en el noroeste del Pacífico. Para
contactos, escriba a: fergiewhitney@msn.com
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