Lo llaman la "opción nuclear", y consiste en "vender las reservas de 900 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y colapsar la divisa estadounidense"

China amenaza con hacer colapsar el dólar

La República, 11/08/07

La paciencia es uno de los rasgos tradicionales del pueblo chino, pero parece que se está acabando. Cansados de las presiones de EE.UU. para que revalúen el yuan y frente a la posibilidad de que el Congreso estadounidense adopte una ley para sancionar a China comercialmente si no lo hace, dos miembros del Partido Comunista de Beijing amenazaron esta semana con recurrir a lo que llaman la "opción nuclear".

Esta opción no consiste en atacar el territorio norteamericano con armas de destrucción masiva, pero el efecto sería igualmente devastador. La idea sería vender parte de los 900.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense que tiene el Banco Central Chino para hacer colapsar el dólar.

Bush calificó a la amenaza de "insensata", mientras que el secretario del Tesoro estadounidense, Henry Paulson, de visita en Beijing, reconoció que había tensiones entre los dos países. "Tenemos que manejar las tensiones por ambas partes (…), pero en general nuestros dos países están comprometidos en relaciones económicas constructivas", dijo.

En Beijing no todos comparten esa visión. El jefe del Centro para la Investigación del Desarrollo, Xia Bin, fue el que tiró la primera piedra diciendo que China tendría que usar sus reservas como una moneda de negociación con Estados Unidos.

He Fan, uno de los miembros más prominentes de la Academia de Ciencias china, fue aún más lejos. "China ha acumulado una gran suma de dólares. Y dicha suma, de la cual una parte importante la forman bonos del Tesoro, contribuye a mantener la posición del dólar como una moneda de reserva. Rusia, Suiza y otros países ya han comenzado a reducir sus reservas de dólares. Probablemente, China no seguirá sus pasos si el tipo de cambio del yuan es estable en relación al dólar. Pero si el yuan se aprecia, el Banco Central chino se verá obligado a vender dólares, lo que podría conducir a una depreciación masiva del dólar."

Las declaraciones de He Fan fueron publicadas en el China Daily, lo que indica que el gobierno chino sabía que las iba a hacer y muy probablemente las alentó. "Este tipo de palabras son alarmantes, no dejan lugar para la ambigüedad. Contienen una amenaza política muy clara y pueden tener consecuencias serias en un momento en que los mercados de crédito ya tienen miedo del contagio de los problemas inmobiliarios", dijo Simon Derrick, un estratega del Banco de New York Mellon al diario londinense Daily Telegraph.

La situación es complicada porque en plena campaña electoral el conflicto comercial con China forma parte de la agenda de todos los candidatos a presidente. Al mantener el valor del yuan en un nivel bajo, el gobierno chino tiene una ventaja competitiva en el enorme mercado estadounidense. Esto explica por qué las tiendas estadounidenses están inundadas de productos "made in China" de todo tipo, mucho más baratos que los nacionales. De hecho, el déficit comercial bilateral alcanza actualmente los 232 mil millones de dólares a favor de China.

Pero eso no es todo. Un yuan devaluado favorece también la migración de empresas americanas hacia China, lo que provoca un aumento del desempleo. Las empresas se instalan en el territorio chino, donde la mano de obra es mucho más barata debido en parte al tipo de cambio. Esto ha contribuido sustancialmente al aumento de la desocupación en el territorio norteamericano, un tema al que los candidatos demócratas le están prestando mucha atención.

Disputa Washington–Beijing

Después de la presión, China dice ahora que no atacará al dólar

AFP, 09/08/07

Beijing.– El gobierno de China no contempla vender sus activos en dólares y no lo hará, a menos que surja un problema bilateral grave o se desmorone la economía estadounidense, estimó ayer un economista chino de un instituto oficial.

Interrogado por la agencia de noticias France Press luego de que el presidente estadounidense George Bush dijera que sería "arriesgado" para China vender sus bonos del Tesoro (como trascendió estos días), Zhang Ming, de la Academia de Ciencias Sociales, lo estimó poco probable.

"Mientras no haya grandes desbarajustes en la economía de EE.UU. ni querella grave entre los dos países, el gobierno chino no venderá grandes cantidades de sus activos en dólares", dijo.

China es el segundo poseedor de bonos del Tesoro estadounidense, por detrás de Japón. En mayo, poseía US$ 407 mil millones de dólares de títulos, según el Tesoro norteamericano. Según Beijing, en cambio, posee US$ 900 mil millones.

Como EE.UU. presiona al gobierno comunista para que revalúe el yuan (para debilitar sus exportaciones, que provocan un gran déficit comercial al país norteamericano) y China no está dispuesto a hacerlo, esta semana dos altos funcionarios de Beijing amenazaron a su vez con deshacerse de bonos del Tesoro de EE.UU. en gran escala y pasar un mayor porcentaje de sus reservas (estimadas en el equivalente a US$ 1,3 billones) a euros, algo que en rigor China ya hace igual que otros países, dada la tendencia a la depreciación del dólar a largo plazo.

La economía de EE.UU. depende sustancialmente de que el resto del mundo le demande dólares (que emite sin respaldo de ningún tipo) y bonos, ya que con eso consigue fondear sus déficit comercial y fiscal, ambos récord durante el gobierno de Bush.

Si China se desprende de bonos y pasa reservas a euros, el dólar podría caer, sufrir menos demanda mundial y perjudicar a la economía norteamericana, que equivale a un cuarto de la economía global. Ello podría tener implicancias globales, en materia de recesión, encarecimiento de las tasas de interés y caída de precios de bienes exportables.

Un economista argentino que sigue muy de cerca el tema no cree que se llegue a tanto. "Los legisladores proteccionistas de EE.UU. presionan para que China revalúe sin entender por qué EE.UU. tiene déficit. No es un tema cambiario, es una tasa de ahorro negativa desde hace cuatro décadas".

Luego agregó: "Tanto EE.UU. como China se están cansando con este forcejeo. Y ambos perderían si China hace lo que amenaza hacer, aunque menos que EE.UU.. El gobierno de Bush presiona con restricciones a sus importaciones. El embajador de China en Argentina dijo que ca da 1% de revaluación del yuan, pierden US$ 1.300 millones".

Paso a paso

1.– La pelea por la revaluación: EE.UU. quiere que China revalúe el yuan (hoy vale 8,11 por dólar) para que exporte menos e importe más, y así ayudar a aliviar el déficit comercial norteamericano. Esta semana viajó a Beijing el secretario del Tesoro, Henry Paulson, y trató el tema.

2.– Con el euro en la mira: China ya revaluó en 2006 y no acepta más presiones. Con el equivalente a US$ 1,3 billones en reservas (entre dólares, euros, yenes y otras divisas), amenaza pasarse cada vez más al euro y vender bonos del Tesoro de EE.UU. para debilitar más al dólar.

3.– El juego de las presiones: Ayer Beijing matizó mucho su amenaza. El consenso de los analistas es que se trata de un juego de presiones en la guerra comercial, pero que difícilmente se hagan jugadas drásticas: se afectarían ambos países y el resto del mundo.

El saldo positivo entre exportaciones e importaciones sube el 66% en un año – Washington pide la revaluación del yuan y Pekín anuncia un cambio de tendencia

El superávit comercial chino desata las críticas de EEUU

Por Adrián Foncillas
El Periódico, 11/08/07

Pekín.– El superávit comercial chino sigue disparado a pesar de las medidas correctoras de Pekín y la presión agobiante de Washington. La cifra en julio fue de 24.400 millones de dólares.

El dato se interpreta de formas opuestas. Estados Unidos subraya que el superávit de este julio es un 66% mayor que el del año anterior. Julio es, además, el segundo mes de los siete de este ejercicio con mayor desequilibrio comercial. Durante este tiempo, el superávit acumulado alcanza ya los 136.817 millones.

Pekín dice en fue precisamente junio el mes con mayor desequilibrio, con 26.900 millones. De esa forma, el superávit de julio no deja de ser un 10% menor que el de junio, lo que certificaría el inicio de un cambio de tendencia. China fomenta el consumo interno, desincentiva las exportaciones de bajo coste e incentiva las tecnológicas para conseguir un crecimiento más maduro, aunque eso le reste algunos puntos.

La amenaza de los cambios

Pekín suele fracasar en sus intentos de enfriar la economía. Los expertos señalan que esta supuesta caída del superávit se debe tan solo a que el volumen de junio fue extraordinario porque muchos fabricantes aceleraron sus exportaciones por miedo a los cambios legislativos.

Los datos darán más munición a la campaña estadounidense de exigir la revaluación del yuan. Washington acusa a Pekín de mantenerlo bajo. El secretario del Tesoro de EEUU, Henry Paulson, viajó con ese fin la semana pasada a Pekín. Las autoridades le enseñaron las provincias más atrasadas, le repitieron que con ese desarrollo China no podía ser una amenaza y le despidieron con las habituales promesas.

China suele alegar que sus medidas correctoras han revalorizado el yuan un 6% con respecto al dólar desde el 2005. También que el desequilibrio comercial es un problema que debe tratarse globalmente, una visión que comparten varias voces de la Unión Europea.

La tensión habitual entre ambos países que pugnan por el liderazgo mundial se ha recrudecido en las últimas semanas. El Senado estadounidense ha amenazado con trabar las importaciones chinas si Pekín persevera en su política monetaria. China, a su vez, podría deshacerse de la monumental cantidad de bonos del Tesoro americano si Washington cumpliera sus amenazas.

Los escándalos farmacéuticos, sanitarios y de todo tipo que han provocado en los últimos meses las exportaciones chinas son otro frente abierto. Un millar de perros y gatos murieron en EEUU por comida para mascotas. La juguetera Mattel retiró esta semana más de un millón de unidades peligrosas fabricadas en China. Washington prevé limitar la entrada a productos chinos debido a su inseguridad, mientas que Pekín asegura que el 99% de sus exportaciones son intachables.